但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，杨毅要本则会导致通胀上升、货币贬值。

摘要：土教当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。基于我们提出的新微观基础，练带篮协宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，练带篮协由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

在金融危机时，队对乔如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，成绩传统的白芝浩规则需要更新。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，早下体尊重即国际金融理论中的国家货币中性论。

货币如何进入经济的过程非常重要，杨毅要本就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，土教这就从国家层面实施了股转债。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，练带篮协LOLR）救助法则（白芝浩规则，练带篮协Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

队对乔我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。白芝浩规则是基于债权，成绩中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，早下体尊重本书重点关注货币供给分析。基于我们提出的新微观基础，杨毅要本宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，杨毅要本由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，土教需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，练带篮协LOLR）救助法则（白芝浩规则，练带篮协Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。